废铁价格年底仍会下滑

具体分析研判如下：

一、宏观政策提振，市场信心有所恢复

****经济会议上周顺利闭幕，会议提出五个要点，对于国内工业品市场较

为提振的无疑有三点：一是稳增长仍是改革的根本保证，二是积极的财政政策

及新一轮的货币宽松政策的开启，三是一路一带建设的展开及加速，这些利好

消息虽是一个漫长的过程或市场预期将在 2015 年才会有更好的体现，但对目前

低迷的市场状况也确实起到了一定的振振，至少是使市场的信心有所恢复，从

而对价格产生了良好的影响，螺纹钢期货价格的下跌态势不但减弱了很多，而

且还有逐渐企稳的迹像。

二、上游成本继续下滑，螺纹价格仍有下滑空间

当前国内矿市基本面迎来短期改善的迹象，主要是因为国内钢厂需求放量，

中钢协重点钢企日均粗钢产量连续增加，而高炉开工率已重回限产前的高位水

平，预示着铁矿石刚需仍存，但即使产业链情况如此也并未换来矿价止跌，因

为矿市基本供需矛盾仍未缓解，其供应过剩格局仍有待全球主要矿商主动减产

方可有改善的可能，但当前矿价离主要矿商的开采成本仍有一定距离，扩产增

效仍是其最优策略，此外，国内钢厂基于资金考虑以及矿价悲观预期，仍采取

随买随用策略，钢厂库存依旧低位运行，故预计供过于求压力仍将使矿价向下

寻求支撑，从而使螺纹价格亦存在下滑的空间。

三、钢厂开工率持续回升，供应压力正在积聚

据我的钢铁网对 163 家钢厂的调查，上周高炉开工率为 90.61%，较上周增

加 0.69%；产能利用率 94.47%，较上周增加 0.63%；其中 77.3%的钢厂盈利，较

上周增加 3.68%。据测算，目前华东、华北钢厂铁水税前成本在 1600 元/吨左右，

则螺纹钢毛利达到 100-300 元/吨不等，

尽管 11 月份 APEC 会议对钢厂进行限产，

使得粗钢产量有所回落，但许多钢厂借此进行了检修，在利润的驱动下目前已

经开始加大生产力度，把前面限产的损失弥补回来，因此才会有钢协统计到的

1.上游成本继续下滑，螺纹价格仍有下滑空间

当前国内矿市基本面迎来短期改善的迹象，主要是因为国内钢厂需求放量，中钢协重点钢企日均粗钢产量连续增加，而高炉开工率已重回限产前的高位水平，预示着铁矿石刚需仍存，但即使产业链情况如此也并未换来矿价止跌，因为矿市基本供需矛盾仍未缓解，其供应过剩格局仍有待全球主要矿商主动减产方可有改善的可能，但当前矿价离主要矿商的开采成本仍有一定距离，扩产增效仍是其最优策略，此外，国内钢厂基于资金考虑以及矿价悲观预期，仍采取随买随用策略，钢厂库存依旧低位运行，故预计供过于求压力仍将使矿价向下寻求支撑，从而使螺纹价格亦存在下滑的空间.

2.钢厂开工率持续回升，供应压力正在积聚

3.四、房地产市场淡季，需求疲弱程度越发严重.